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传媒互联网行业周报:ChinaJoy本周开幕,游戏、动漫板块或受提振

发布时间:2017-07-24    研究机构:民生证券

部分个股已到相对估值洼地,具备竞争壁垒的行业龙头存在估值修复的空间。

传媒板块上半年子板块盈利水平及涨幅存在分化,下半年部分具有业绩确定性的板块存在修复预期。我们认为游戏板块整体半年报业绩预告表现较好,行业景气度相对稳定,三季度进入游戏密集上线期,有望出现流水可观的产品,保障下半年业绩增幅;影视剧方面,文娱产业需求端基数庞大而内容端供给不足,7~8月份是传统国产片保护期,暑期档乃至后续的国庆档国产剧表现值得关注。

目前传媒板块经历持续调整,部分个股已到相对估值洼地,具备竞争壁垒的行业龙头存在估值修复的空间。

关注影视、游戏领域低估龙头个股。

当前传媒板块PE(TTM)已从上周的36 倍下降为31 倍,具备布局价值,维持板块推荐评级。具体投资策略如下:1、游戏方面,龙头个股下跌后具备持有价值,推荐完美世界,三七互娱。2、影视方面,关注目前估值修复相对滞后的制作龙头,包括慈文传媒(网生剧制作龙头,暑期档剧目储备足)、华策影视(传统影视剧制作一线企业,PE(2017)25 倍)。3、出版领域,关注民营出版概念股新经典(储备高端文学IP 资源,民营出版概念稀缺)、转型教育的皖新传媒(线下教育布局加速,PE(2017)19 倍,中报业绩预增55%~85%)。

暑期档及后续国庆档国产剧表现值得关注。

上周传媒板块整体下跌3.24%,排名第28 位,同期沪深300 上升0.69%,板块落后大盘3.93%。板块内部分析:整合营销下跌4.61%、平面媒体下跌0.59%、互联网下跌1.17%、电影动画上涨3.72%、广播电视下跌2.71%;上证综指上涨0.48%,深证成指下跌0.60%,创业板指数下跌3.17%。

其中,传媒涨幅居前三的标的为:浙数文化(7.37%)、三六五网(4.60%)、华闻传媒(4.29%);跌幅居前三的标的为:东方网络(-23.81%)、省广股份(-14.91%)、电魂网络(-14.06%)。

风险提示:1、宏观经济下滑。2、行业发展增速不达预期。3、政策监管趋严。

申请时请注明股票名称